并购月报 | 世茂27亿处置伦敦写字楼，深圳国资联手长城盘活佳兆业资产（2023年4月）

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•政治局会议强调稳需求、保交楼，最高法明确商品房消费者权利

本月政治局会议对房地产表述，沿用“房住不炒”、“保交楼”、“支持刚需和改善性住房需求”以及“新发展模式”等角度。稳需求与保交楼成为今年政策调控的两大主线方向。本月市场销售复苏前景不明朗，各地“因城施策”支持力度再增加；而保交楼方面，最高人民法院重磅公布《关于商品房消费者权利保护问题的批复》，明确商品房消费的权利优先于受偿权、抵押权及其他债权，优先保护购房者和退房者的相关权益。

•深圳国资联手长城拟盘活佳兆业核心资产

本月底深圳国资（福田安城投公司）联手长城拟盘活佳兆业核心资产，新合作方由安居建业与福田投资各占50%股权联合成立，安居建业是万科与3家深圳国资联合设立的地方纾困平台，主要针对恒大与佳兆业于深圳的旧改项目进行盘活。近阶段，陆续有旧改项目或引入地方国资“带资辅助”，或由AMC牵头引入融资方盘活，但就零星案例看，多数由地方为“保交楼”指导纾困平台接手，因周期或资金量等因素多数市场化平台对旧改盘活持观望。

•世茂27亿成功出售伦敦写字楼

本月重点监测房企共涉及22笔并购交易，披露的交易对价约91.5亿，收并购热度有所回落。本月最引起市场热议的交易，世茂3.15亿英镑成功出售英国伦敦金融城写字楼Sancroft予三井不动产与Greycoat，回笼近30亿资金缓解流动性现状；叠加本月世茂债务重组迎来新的进展，将香港第二大酒店东涌酒店群加入质押资产包，并将重组方案草案发送给了美元债债权人小组及协调委员会的顾问，重组步伐有所加快。

01并购政策

政治局会议强调稳需求、保交楼

本月28日中央政治局会议对房地产表述，仍沿用“房住不炒”、“保交楼”、“支持刚需和改善性住房需求”以及“新发展模式”等角度。本次政治局会议重申“房住不炒”是政策核心基调，监管层对当前局部市场出现以学区房、豪宅等名义炒作房价的现象给予高度重视。

同时，稳需求与保交楼成为2023年政策调控的两大主线方向。本月市场销售复苏前景不明朗，多数城市商品住宅成交面积环比下跌，各地政府“因城施策”支持力度再增加，杭州再降落户门槛，杭州临平区全域放宽限购，宁波、漳州、安阳、常州继续优化公积金贷款等，以支持刚需和改善性住房需求。而保交楼方面，各地政府保交楼工作在攻坚有序推进中，本月最高人民法院重磅公布《关于商品房消费者权利保护问题的批复》，明确商品房消费的权利优先于受偿权、抵押权及其他债权，优先保护购房者和退房者的相关权益。

02并购金融

深圳国资联手长城拟盘活佳兆业核心资产

AMC纾困层面，本月中国信达将组建50人金融专家团、建立“1+14+N”综合服务机制、开展“一对一”精准对接在房地产纾困等领域与贵州开展合作，助力贵州市场纾困及化债。

具体项目纾困上，本月底深圳国资联手长城拟盘活佳兆业核心资产，深圳佳兆业佳园项目公告称，在政府的指导下引入国资福田安城投公司进行合作。该项目现推广名天宸是深圳福田中心区的重点旧改项目，地理位置优越，东是会展中心，东北面是平安金融中心大楼、南邻滨河大道，北临星河国际，曾是上世纪80年代深圳建安集团的职工住宅（福田东山小区）。因建安集团多次开发未果后，2012年引入佳兆业合作开发，因优越的地理位置，成为其深圳的核心资产。近期佳兆业陷入流动性危机，项目也处于停摆，在深圳政府的主持下地方国资联手长城盘活项目，释放大量旧改的资产价值。根据企查查，福田安城投公司由深圳安居建业、深圳市福田投资各占50%股权联合成立，安居建业是万科与3家深圳国资联合设立的地方纾困平台，主要针对位于深圳的恒大与佳兆业旧改项目进行盘活，而深圳市福田投资由福田区财政局全资控股。近阶段，陆续有旧改项目或引入地方国资“带资辅助”，或由AMC牵头引入融资方来盘活资源价值，但就当前零星的案例来看，多数是地方政府为“保交楼”指导纾困平台接手的，因周期或资金量等因素多数市场化平台对旧改的盘活持观望。

03行业并购

世茂27亿成功出售伦敦写字楼

根据CRIC监测，2023年4月重点监测房企共涉及22笔并购交易，披露交易金额的有9笔，总交易对价约91.5亿人民币，环比大幅减少82.3%，披露的平均单笔并购交易规模10.2亿（2023年3月：32.3亿），收并购热度有所回落。

交易进展来看，本月5笔挂牌中的交易中有3笔披露交易对价，涉及对价31.86亿，其中陆家嘴集团底价27亿挂牌上海仁耀置业65%股权，仁耀置业旗下的晶耀名邸落于上海浦东前滩，由陆家嘴和美国铁狮门合作开发，总占地面积3.35万平，总建筑面积9.05万平，户型面积为81-155平，曾开创过前滩新盘千人摇号纪录，最新二手均价已飙升至16万元/平。此外，完成、进行中、签署转让协议、传言交涉的交易分别10笔、5笔、1笔和1笔。

交易标的物业类型看，与上月比较，本月多元化类并购额占比大幅提升，涉及多项商业地产与其他业务的收并购交易，13笔涉及多元化投资的交易中有4笔涉及商业地产，对应交易额30.21亿，占到全部规模的33%；5笔涉及其他业务收并购，对应交易额23.97亿。

本月最引起市场热议的交易，世茂3.15亿英镑（折合约27.3人民币）成功出售英国伦敦金融城写字楼Sancroft。该办公楼2015年由许荣茂斥资2.7亿英镑收购而来，2021年7月曾标价3.7亿英镑将其出售给老租户高盛和英国地产公司Greycoat，但因高盛单方面退出致交易难产。本月世茂以2021年85折的价格（3.15亿英镑）成功出售项目予三井不动产与Greycoat，回笼近30亿资金缓解流动性现状；叠加本月世茂债务重组迎来新的进展，将香港第二大酒店东涌酒店群加入质押资产包，并将重组方案草案发送给了美元债债权人小组及协调委员会的顾问，重组步伐有所加快。

附表

本月的重点收并购事件一览

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